秀山茅台回收
短期旺季增量稳价,未来2年扩充产能利于长远发展。本周茅台北京片区公布70家茅台酒中秋国庆**购买网点名单,双节期间将拿出50%的供货量来保证零售,并一律以1299元价格出售。根据渠道走访显示,8月7日起消费者可持**到上述**网点每人一次购买2瓶茅台酒,我们认为此举体现公司通过稳价来保护消费者利益的决心,考虑到渠道越来越多元化的大背景,专卖店供应量则相对有限。7月起厂家加大茅台酒发货量,单日发货110吨,由于二季度发货节奏放缓以及投资需求的不断强化,目前飞天茅台价格并未出现明显松动,一批价基本在1450元以上,团购渠道走货占主导。双节公司计划专项投放茅台酒4000吨，计划量亦是旺季正常供应量,预计一批价不会出现大幅波动。对于未来产能布局,公司计划在明年1月前开工建设6400吨茅台酒基酒新增产能项目,确保2019年基酒产能达到5.5万吨,考虑到环境承载能力短期之内将不再扩大产能;我们认为该计划较前期规划的5万吨产能增加了5000吨,适度扩充产能利于公司中长期持续增长,发展后劲亦将更足。飞天茅台已具备充分的提价基础,若明年提价落地将有望驱动业绩加速增长。
